Come hanno fatto gli USA ad accumulare un debito così grande? Il debito pubblico è l’accumulo del deficit di bilancio. Anno dopo anno, il taglio delle tasse e l’aumento della spesa influiscono. Nel breve periodo, l’economia e gli abitanti del paese beneficiano di un deficit spending. Di solito, però, i titolari del debito vogliono il pagamento di interessi più grandi per compensare ciò che essi percepiscono come un rischio crescente al fatto di poter non essere rimborsati. Questa situazione aggiunge il pagamento di interessi passivi al debito.

Le previsioni di bilancio più recenti hanno mostrato con nel 2011 il deficit di bilancio è di 1300 miliardi di dollari, maggiore del deficit di bilancio del 2010, pari a 1170 miliardi di dollari, ma in caso dal deficit del 2009, che è stato di 1.700 miliardi di dollari. Questo calo è il risultato del pacchetto di stimolo economico del 2008 e delle misure di salvataggio messe in atto dal governo. Il disavanzo è causato anche dalla riduzione del reddito dovuto alla recessione, così come dai tagli fiscali.

Gli Stati Uniti, tuttavia, sono stati il beneficiario di due fattori inusuali. In primo luogo, il Social Security Trust Fund ha avuto più entrate in seguito alle imposte sui salari, il che ha permesso che il denaro del Fondo fosse “prestato” al governo per finanziare il disavanzo della spesa. Questo prestito senza interessi ha contribuito a mantenere bassi i tassi d’interesse delle obbligazioni, permettendo un maggior finanziamento del debito.

In secondo luogo, i paesi stranieri hanno aumentato le proprie disponibilità di buoni del tesoro USA, visti come porto sicuro, il che ha contribuito al mantenimento di bassi tassi di interesse. La partecipazione complessiva è passata dal 13% del 1988 al 31% del 2011.

Durante la recessione paesi come Cina e Giappone hanno aumentato le loro partecipazioni nel Tesoro USA al fine di mantenere le loro valute basse rispetto al dollaro.

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