Le agenzie di rating, Fitch, Moody’s e S&P fra quelle più conosciute in assoluto, sono sempre nell’occhio del ciclone, ma cosa sono e come prendono le loro decisioni? Esse praticamente guardano la probabilità di default di un Paese. Guardano vari indicatori, come le dimensioni del suo debito rispetto al PIL, la sua capacità di pagare gli interessi in tempo e così via. Quello che misurano è la probabilità, dal punto di vista di un investitore, che ci possano essere dei ritardi nella ricezione di un interesse o addirittura nel rimborso del suo capitale, considerando anche la possibilità di perdite.

Gli investitori in generale lavorano per valutare la probabilità di insolvenza o il rischio di un determinato stato o di un’azienda. Inoltre ci sono tanti investitori, come i gestori di fondi e gli investitori istituzionali, che gestiscono diversi titoli. Dunque l’operato delle agenzie di rating aiuta questi investitori a fare il loro lavoro.

Le valutazioni variano molto tra le varie agenzie? Solitamente no. Le varie agenzie usano magari delle simbologie diverse, una di esse usa AAA, un’altra Aaa, ma la loro valutazione su un governo o su un’azienda è di solito sempre molto simile. Se ci sono delle differenze, di solito sono molto piccole.

L’influenza delle agenzie di rating è molto dibattuta, perché? Le agenzie di rating hanno in mano parte della crisi, dato che dalle loro valutazioni dipende spesso il costo dei titoli a 10 anni di un paese. Dopo le critiche mosse contro di loro negli ultimi anni, le agenzie di rating hanno cercato di mettere in atto dei meccanismi di governance migliori rispetto al passato, ma c’è ancora margine per migliorare.

Quando oggi si fanno degli investimenti, anche nel Forex, è prassi controllare il rating di un paese e decidere su eventuali investimenti a lungo termine anche in base a questo.

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