Terminiamo il discorso sulla Cina dicendo che ultimamente non ci sono state nuove riforme proposte o avviate per migliorare la crescita a lungo termine dell’economia. C’è molto da fare per ristrutturare l’economia cinese, dato che la struttura rigida del paese sui mercati finanziari è diventata un ostacolo decisivo alla stabile crescita economica.

Il mercato dei cambi è eccessivamente regolamentato, con i tassi di cambio che riflettono poco le forze di mercato. Le autorità sono molto più inclini a fare affidamento sui vecchi modi di controlli amministrativi piuttosto che utilizzare gli strumenti di mercato per affrontare delle delicate questioni economiche, come la speculazione immobiliare e l’afflusso di liquidità in eccesso.

La moneta cinese è a livelli sottovalutati, dunque il CPI e l’inflazione dei prezzi inevitabilmente saliranno. Ci sono numerose altre riforme che devono ancora essere ancora fatte. Il diritto di proprietà dei terreni agricoli è ancora mal definito e oscuro, il che scoraggia gli agricoltori ad effettuare investimenti a lungo termine.

Le imprese private sono discriminate dalle banche statali e faticano ad ottenere prestiti, anche se sono le locomotive della crescita economica e il motore della creazione di occupazione. I tassi di interesse sono strettamente controllati dallo Stato e difficilmente riflettono il costo del capitale reale.

La quota di controllo del credito è stata ampiamente utilizzata nel 1980 , quando l’economia cinese era ancora un sistema di pianificazione centrale ed è ancora in uso oggi, anche se l’economia è molto diversa da quella che era 30 anni fa. L’elenco può essere ancora ampliato, ma il punto chiave è che senza ulteriori riforme per alimentare la produttività e assegnare le risorse finanziarie, l’inflazione sarà inevitabile e il ciclo di boom terminerà.

La cattiva notizia è che l’attuale governo non ha molto tempo ed è improbabile che cambi il suo modo di operare molto presto. La buona notizia è che la nuova generazione di leader dovrebbe iniziare ad operare dal prossimo anno, si spera che la “quarta generazione” di leader porterà avanti molte delle riforme che hanno avuto inizio più di 30 anni fa.

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