La forte crisi finanziaria ha avuto principalmente due effetti sul mercato dei cambi; il primo è stato quello di far rientrare gli investitori sulla valuta di origine smontando le operazioni il leverage, il secondo è stato quello di far cercare un rifugio sicuro in un momento di così forte turbolenza del mercato.

Questi due effetti insieme hanno causato un apprezzamento del dollaro, sia nei confronti dell’euro che della sterlina, inoltre le rispettive banche centrali delle tre divise hanno tassi di interesse ormai vicini allo zero e continuano a riempire il mercato del credito di liquidità, non è quindi difficile intuire che questo causerà una forte inflazione; per questi motivi le tre valute in esame soffrono di una debolezza continua.

Molti investitori istituzionali sostengono che la Cina continuerà ad acquistare Treasury stastunitensi anche se dovesse intuire che il dollaro si deprezzerà, però c’è anche un’altra opzione. Come abbiamo detto in questo periodo c’è e ci sarà nel corso del 2009 una grande emissione di liquidità e questo potrebbe avere come effetto quello di far precipitare le quotazioni del dollaro a favore soprattutto dell’euro e dello yen giapponese portando i governanti cinesi ad esporsi in euro.

Non è certamente da escludere che la Cina possa lanciare offerte di acquisto alle società minerarie, anche perchè con l’economia statunitense prossima al fallimento è difficile pensare che il governo cinese possa continuare a finanziarla, sarebbe sicuramente più saggio detenere attività produttive, in particolare quelle di estrazione di materie prime.